博士生：程智军

1.1 问题提出的背景和意义
　　现代国际货币体系发生了深刻的变化，在金融效率显著提高、世界经济迅速发展的同时，货币体系内部隐藏的风险也随之膨胀，游离于银行和政府以外的货币力量已十分庞大，甚至超过了政府和银行的力量，金融自由化行为必然造成对现有货币体系的冲击。虽然二战后建立的国际货币基金组织、世界银行、国际清算银行等一些全球或地区性的金融监管机构在平息60年代中期以来的历次金融危机中发挥了一定的作用，但是90年代以来的三次金融危机，特别是东南亚金融危机，使货币体系的缺陷暴露无遗。

　　现行的国际货币体系在汇率制度和国际收支调节机制上的“无序”与巨额国际资本流动，尤其是短期货币性资金流动“失范”之间充斥着剧烈的矛盾，由这个矛盾所引发的主要问题就是国际货币汇率剧烈波动，很多发展中国家爆发了汇率急剧下跌的货币危机；国际收支调节机制上的“无序”则表现为全球国际收支失衡，再加上国际短期资本流动的“失范”，不仅加剧了很多国家国际收支失衡的规模，而且还使国际收支失衡发展为严重的国际收支危机，并与货币危机交织在一起，使金融危机的程度加重。另外，虽然自由化背景下的金融投机是国际货币体系首要关注的焦点，但可惜的是现在的货币体系并没有有效手段对待这个问题。规模日益巨大的国际资本流动在客观上需要对其实施有效的监控和管理。但是以发达国家自由化理念和自由放任实践为基础的国际金融市场的规范导致了短期资本流动的严重扭曲，它并没有带来资源配置的高效率，而是不断冲击着一些国家和地区的经济，引发金融危机。再者，世界范围内缺乏一个监管世界金融体系的有效机构和一个统一、规范、可操作性的法规体系；缺少金融危机的必要预警机制，无论是国际货币基金组织还是各种国际经济组织都未能建立一套对货币危机与国际金融危机做出预警的方案，特别是对国际游资缺乏监控；各国间缺乏对付投机家的反投机机制，各国中央银行在多层次的狙击面前束手无策；缺乏危机善后机制，动荡后的困难化解和经济恢复成为一道难题，国际货币基金组织通过贷款资助，但是它在救援的同时加上许多苛刻的条件，结果不但严重的损害了受害国经济自主权和民族自尊心，效果也很不显著。

　　纵观国际货币体系百余年的变迁，可以发现，推动其变化发展的根本力量是“清偿力”与“汇率稳定”，二者的平衡关系就是国际货币体系稳定的基础。一旦平衡关系遭到破坏，（在稳定条件下国际清偿力匮乏或泛滥，或在清偿力适当的条件下汇率动荡不定）国际货币体系就到了改革的紧要关头。30年代国际金本位制的崩溃除了受到第一次世界大战和经济大萧条的消极影响外，清偿力不足也是导致其灭亡的主要原因：随着垄断资本主义的发展，对外投资和国际贸易规模空前增长，对国际清偿力的需求急剧增加，而作为清偿力的黄金开采量远远低于经济发展速度，各国货币的黄金准备严重不足，纸币与黄金的兑换不能维持，纸币取代黄金充当国际清偿手段，国际金本位体系宣告瓦解。第二次世界大战后，通过布雷顿森林协定建立了美元与黄金挂钩而其他货币与美元挂钩的固定汇率体系，重新达成清偿力与稳定性的平衡。70年代，由于美元泛滥，美元信誉降低，依靠美元作为国际清偿力与依靠美元来稳定汇率体系的矛盾尖锐化，导致固定汇率体系让位于浮动汇率体系。然而浮动汇率制体系解决了国际清偿力的问题，但是稳定性却不尽如人意。现行的国际货币体系毕竟是在金融领域颇为动荡时期产生的，这就意味着其在建立伊始就存在着不完善性和仓促性。国际经济形势风云多变，其缺陷日益显现。汇率变动频繁，给国际贸易投资和各国经济带来不利影响。世界缺乏统一的稳定的货币标准，不利于国际经济活动的顺利开展。国际收支调整状况并不理想，全球性国际收支失衡现象日益严重。于是各国再一次开始为寻求一种理想的国际货币体系而做出不懈的努力。确实，现行的国际货币体系到了非改不可的时候了。
　　国际货币体系改革的意义在于通过对货币制度、汇率制度和国际收支调节机制的改进，建立稳健的国际经济新秩序，减弱外汇市场的剧烈波动，合理监管国际资本流动，减缓全球性的国际收支失衡现象，健全国际监管机构，有效防范金融危机。

1.2 国际货币一体化与区域货币一体化
　　国际货币一体化是国际金融一体化①所表现出来的重要特征，是指全球各国在货币领域中实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。国际货币一体化要求统一汇率、统一货币、建立中央银行以及统一货币金融政策。
　　区域货币一体化，又称货币集团化，它是在战后国际金融权力日益分散化、国际货币关系趋向区域化的背景下，一定地区的国家为建立相对稳定的货币区域而进行的货币协调与合作，其最终目标是组建一个由统一的货币管理机构发行单一货币、执行单一货币政策的紧密的区域性货币联盟。根据区域内各国货币合作的程度，可将其分为三个层次：区域内货币政策协调、区域货币联盟和单一货币区。其中，组建单一货币区，或称最优货币区是区域货币合作的最高层次。
　　单一货币区理论是研究加入货币区决策的主要理论依据。该理论是由1999年获诺贝尔经济学奖的美国经济学家蒙代尔于1961年首先提出的。他认为，在此货币区内部、地区之间的劳动力和其他生产要素是自由流动的，而在区域外则存在着流动性障碍。在符合最优货币区条件的区域之内的生产要素可以得到有效的利用，经济发展的冷热不同可以通过生产要素的自发流动加以调整，而对外则可以用货币政策、汇率政策调节贸易关系，以平衡国际收支，从而在维护本区域微观经济效率的同时也稳定了宏观经济。可见，蒙代尔更多的是强调要素的流动性是区域内的平衡机制，弹性汇率则是不同货币区之间的平衡机制。最优货币区能通过协调的货币，财政政策和弹性的汇率制度达到区内的充分就业、物价稳定和国际收支等三个目标。最优货币区理论是二战后金融区域化发展现象在经济理论界的反映。
　　区域货币一体化的实行对于消除区域内货币汇兑风险、实现区域内各国的经济稳定增长有着重要意义。区域货币一体化会缩小贸易与金融的交易成本，消除区域内贸易交往中的汇率风险，有利于采取低利率政策和保持内部的稳定等等，这也是其他国家构筑区域货币一体化的动力所在。
1.3 本文的研究思路与研究方法
1.3.1研究思路
　　本文第一部分从国际货币体系的发展沿革与改革情况入手，对金本位体系、布雷顿森林货币体系和牙买加货币体系的内容及发展中产生的问题进行分析与评价，从全局构架、发展脉络上勾画出国际货币体系。第二部分对于区域货币一体化的理论基础及区域货币一体化的实践进行论述，寻找东亚货币一体化的理论依据。另一方面，通过对区域货币一体化在不同地区的实践，特别是欧洲货币的成功发行及良好运行进行分析，从现实性与可行性的角度为构建东亚货币一体化提供依据。第三部分，也是全文的核心部分，对构建东亚货币一体化的现实基础、可行性、不同方案的优劣比较及最优方式（或者是次优的，但是能够为各方所接受的方案）的阶段涉及提出创新性的研究。第四部分对人民币在东亚货币一体化进程中的作用进行论述，指出随着中国经济在东亚、乃至全世界的影响日趋重要，人民币汇率制度的改革与完善，人民币必将在东亚货币一体化进程中扮演重要的角色。
1.3.2研究方法
（1）类比分析方法。本文多次运用了类比的写作手法，按照历史发展的顺序，分析了不同阶段的国际货币体系的背景、机制及借鉴意义；对比分析了西非货币联盟、中非货币同盟以及欧洲货币联盟的进程、特征及对东亚货币联盟的启示。比较了关于构建东亚货币一体化不同构想的利与弊等。
（2）计量经济学方法。在宏观冲击对称性分析中，本文没有使用简单而传统的研究方法，即对经济波动的一致性（如产出、价格等指标波动的相关性）进行直观的观察分析，而是分解并识别出经济冲击，运用了结构式向量自回归（Structural VAR）方法。在求解变换矩阵时，采用了最新的工程软件MatLab6.5进行编程计算。在对东亚统一货币区成员的进入分析中，本文运用的是从简单的购买力平价模型（S-PPP）中抽象出的一般购买力平价模型（G-PPP），通过计量经济学的相关分析，找到了统一货币区的最佳成员，并对结果进行了单位根检验及协整检验。
　　此外，本文大量采用了表格和图解的表达方式，使得论述更为直观和形象。本文所提出的构建东亚货币一体化的具体实施方案具有前瞻性和一定的创新性。